Finansinės priklausomybės koeficientas yra mažesnis už produkcijos normą. Finansinio nepriklausomumo koeficientas (formulė). Finansinės priklausomybės koeficientas
Apibrėžimas
Finansinės priklausomybės koeficientas(skolos koeficientas) apibūdina organizacijos skolinto kapitalo santykį su visu kapitalu (turtu) Šis rodiklis priklauso organizacijos kapitalo struktūrą apibūdinančių rodiklių grupei, plačiai naudojamas Vakaruose. Rusijoje dažniau naudojamas panašus rodiklis „“, kuris taip pat apibūdina kapitalo struktūrą.
Skaičiavimas (formulė)
Priklausomybės koeficientas = įsipareigojimai / turtas
Abu formulės komponentai paimti iš balanso lapas organizacijose.
Normali vertė
Optimalią finansinės priklausomybės koeficiento reikšmę lemia tie patys nuosavo ir skolinio kapitalo santykiai, kaip ir susijusiuose rodikliuose – savarankiškumo koeficientas ir finansinio sverto koeficientas (skolos ir nuosavo kapitalo santykis). Tai yra, finansinės priklausomybės koeficientas laikomas ne didesniu kaip 0,6–0,7. Optimalus santykis yra 0,5 (t. y. vienodas nuosavo ir skolinto kapitalo santykis). Koeficientas yra mažesnis už normą, per mažas koeficientas rodo per atsargų organizacijos požiūrį į skolinto kapitalo pritraukimą ir praleistas galimybes padidinti nuosavybės naudojant finansinio sverto efektą. Koeficientas, viršijantis normą, gali rodyti didelę organizacijos priklausomybę nuo kreditorių.
Rodiklį, finansinio nepriklausomumo koeficiento reciproką, lemia bendros finansinių išteklių sumos ir nuosavų lėšų šaltinių sumos santykis.
Finansinės priklausomybės koeficientas – ką jis rodo
Finansinės priklausomybės koeficientas- parodo, kiek organizacija priklauso nuo išorinių finansavimo šaltinių, kiek skolintų lėšų organizacija pritraukė už 1 rub. nuosavas kapitalas. Tai taip pat parodo organizacijos, likvidavusios savo turtą, gebėjimą visiškai apmokėti mokėtinas sumas.
Finansinės priklausomybės koeficientas – formulė
Bendroji koeficiento skaičiavimo formulė
Skaičiavimo formulė pagal balanso duomenis
Skaičiavimo formulė pagal senąjį balansą:
Finansinės priklausomybės koeficientas – reikšmė
Ekonominė rodiklio reikšmė Finansinės priklausomybės koeficientas Tai reiškia, kiek vienetų visos finansinių išteklių sumos tenka vienam vienetui.
Mažėjimo tendencija laikoma teigiama. Kaip ir kiekviena įmonė, kontroliuojančioji bendrovė, siekdama padidinti savo veiklos stabilumą, siekia didinti nuosavų lėšų dalį. Padidėjimas į Bendras dydis finansinių išteklių pritraukiant papildomą, palyginti nebrangų skolintą kapitalą.
Sinonimai
- nuosavybės daugiklis
Ar puslapis buvo naudingas?
Daugiau informacijos apie finansinės priklausomybės koeficientą
- Įmonės finansinių rodiklių įtakos jos kreditingumui modeliavimas D – finansinės priklausomybės koeficientas apibūdina įmonės priklausomybę nuo išorės paskolų.
- Balanso struktūros optimizavimas kaip organizacijos finansinį stabilumą didinantis veiksnys Kzk ZK VB 0,545 0,454 0,458 -0,087 Finansinės priklausomybės koeficientas Kfz VB SK 2,196 1,833 1,844 -0,352 Dabartinis skolos koeficientas Ktz KO
- Rinkos ir įmonės finansinio stabilumo vertinimas К2016 88218 131454 0,671. 3 Finansinės priklausomybės koeficientas yra atvirkštinis finansinės nepriklausomybės koeficiento rodiklis Rodo, kiek turto sudaro
- Konsoliduotos atskaitomybės analitinės galimybės finansiniam stabilumui apibūdinti Iš viso turto Skolintų lėšų koncentracijos finansinės priklausomybės koeficientas Skolintas kapitalas Turtas CL LTD ТА kur CL -
- Vektorinis įmonės bankroto tikimybės prognozavimo metodas Siekiant išspręsti veiksnių – finansinių rodiklių įtakos bankroto tikimybės vertinimui tyrimo problemą, siūloma naudoti vektorinį vektoriaus ilgio modelį. tarpusavyje nepriklausomų finansinių rodiklių atitinkamų finansinių rodiklių erdvė. Naudojant vektorinį modelį, kai vektoriaus ilgis prisideda prie
- Kapitalo struktūros analizė ir įmonės finansinio stabilumo gerinimas Nuosavas kapitalas tūkst. rublių 237 375 440 294 206 654 276 520 847 Finansinės priklausomybės koeficientas 1,25 0,91 0,77
- Įmonės nuosavo ir skolinto kapitalo panaudojimo efektyvumo vertinimas Kapitalizuotų šaltinių finansinio nepriklausomumo koeficientas 0,345 0,376 0,371 6 Šaltinių kapitalizacijos finansinės priklausomybės koeficientas 0,656 0,625 0,630 7 Akcinio kapitalo skolos padengimo koeficientas 0,500.
- Įvairių aukštųjų technologijų įmonių finansinio stabilumo vertinimo metodų lyginamoji analizė
- Komercinės organizacijos balanso analizė naudojant finansinius rodiklius Balanso valiuta Finansinės priklausomybės koeficientas J Balanso valiuta Nuosavas kapitalas Skolinto kapitalo koncentracijos koeficientas J Skolintas kapitalas
- Ryšys tarp Rusijos įmonių likvidumo, finansinio ciklo ir pelningumo CR ≤ 2,135 Taigi galima teigti, kad įmonėms patartina laikytis esamų likvidumo rodiklių, kurių reikšmės yra aukščiau nurodytais intervalais. finansinio ciklo likvidumo koeficientas
- Lyginamoji Rusijos ir užsienio požiūrių į organizacijos finansinės būklės analizę analizė Rodo, kaip dalis organizacijos turto finansuojama iš nuosavo kapitalo Kapitalo finansinės priklausomybės rodiklis pritraukto kapitalo koncentracijos koeficientas skolos kapitalo koeficientas LC DO KO K 11
- Išsami švietimo organizacijos finansinės būklės analizė Gauto finansinio rezultato nuosavų lėšų dalies autonomijos koeficientas bendroje universiteto veiklos finansavimo šaltinių sumoje n 2 n 3 0,62 0,58 -0,04 P
- Įmonės nemokumo rizikos lygio nustatymas remiantis virtualios klientų bazės R2 analize, finansinės priklausomybės koeficientas F1 ir nuosavų lėšų savarankiškumo koeficientas F2 yra pagrindiniai kintamieji, kurie leidžia.
- Absoliutaus ir santykinio finansinio stabilumo apskaičiavimas (Regioninės plėtros ministerijos įsakymas Nr. 173) Pažymėtina, kad rodiklis analizuojamu laikotarpiu padidėjo 0,18
- Įmonė, kurios įsipareigojimai dažniausiai yra skolinami, vadinama finansiškai priklausoma, tokios įmonės kapitalizacijos koeficientas bus aukštas Įmonė, kuri savo lėšomis savo veiklą finansuoja finansiškai
- Pritraukimo lygis
- Kapitalizacijos koeficientas Įmonė, savo lėšomis finansuojanti savo veiklą, yra finansiškai nepriklausoma kapitalizacijos koeficientas mažas Šis rodiklis svarbus investuotojams, vertinantiems šią įmonę kaip investiciją
Finansinės priklausomybės koeficientas yra vienas iš įmonės finansinio stabilumo požymių. Finansinis stabilumas parodo įmonės gebėjimą dirbti ir tobulėti, išlaikant turto ir įsipareigojimų balansą. Įmonė gali būti vadinama finansiškai stabilia, jei ji pinigų srautai optimalus ir subalansuotas finansiniai ištekliai tiek einamajai veiklai vykdyti, tiek gautoms paskoloms padengti. Ši įmonė bus vadinama patrauklia investicijoms ir jos savininkams jos rizika yra priimtina.
Apibrėžimas
Finansinės priklausomybės koeficientas apibūdina įmonės priklausomybės nuo trečiųjų šalių paskolų lygį. Šis rodiklis yra priešingas nuosavybės koncentracijos rodikliui. Koeficiento padidėjimas rodo išorės paskolų lygio padidėjimą įmonės finansavime. Rodiklio sumažėjimas iki vieneto rodo, kad įmonė yra visiškai finansuojama jos savininkų. Koeficiento analizė yra aiški ir paprasta: jei jis yra 1,25, tai reiškia, kad į įmonės turtą investuota 1,25 rublio, 0,25 rublio. yra skolinami.
Nagrinėjamas rodiklis dar vadinamas autonomijos koeficientu. Jis dažnai naudojamas praktikoje, nes jis yra patogus, kai naudojamas deterministinėje faktorių analizėje.
Finansinės priklausomybės koeficientas parodo, kokio lygio įmonė gali padengti visas skolas parduodant turtą.
Kas turi įtakos finansiniam stabilumui
Finansinės priklausomybės koeficientas yra vienas iš įmonės finansinės gerovės rodiklių.
Finansinis stabilumas parodo įmonės gebėjimą dirbti ir tobulėti, išlaikant turto ir įsipareigojimų balansą. Įmonė gali būti vadinama finansiškai stabilia, jei jos pinigų srautai yra optimalūs ir subalansuoti, yra finansinių išteklių tiek einamajai veiklai vykdyti, tiek gautoms paskoloms padengti. Ši įmonė bus vadinama patrauklia investicijoms ir jos savininkams jos rizika yra priimtina. Įmonės finansinė padėtis priklauso nuo šių veiksnių: 
- nuosavo kapitalo dydis;
- turto kokybės lygis;
- pajamų dydis ir jų gavimo stabilumas;
- pelningumo rodiklis, atsižvelgiant į finansinę ir veiklos riziką;
- likvidumo koeficientas;
- galimybė greitai pritraukti paskolas iš išorės.
Be to, paskutiniai du koeficientai priklauso nuo finansinio stabilumo.
Didėjant paskolų iš trečiųjų šalių lygiui finansuojant įmonę, mažėja įmonės mokumas. Tai reiškia žemą įmonės finansinės nepriklausomybės lygį. Finansinės priklausomybės koeficientas parodo ir įtakoja santykių su bankinėmis institucijomis ir partneriais kokybę. 
Be to, įspūdingas nuosavų lėšų kiekis įmonės turte taip pat nerodo sėkmingos jos plėtros. Veiklos pelningumas didėja naudojant ne tik nuosavus, bet ir skolintus išteklius. Todėl svarbu pasirinkti geriausią paskolų dalies ir įmonės nuosavų išteklių santykį.
Kaip apskaičiuoti finansinės priklausomybės koeficientą
Skaičiavimo formulė atrodo taip:
Visas turtas (balansiniai įsipareigojimai) / Nuosavas kapitalas
KZ \u003d ZK / SK
kur SC – nuosavas kapitalas;
ZK – skolintas kapitalas.
Rodiklio apskaičiavimo metodai
Apskaičiuojant rodiklį naudojami trys pagrindiniai metodai:
- Įmonės turto (turto) likvidumo tyrimas.
- Mobilumo tyrimai finansinės atskaitomybės(atskaitomų straipsnių paskirstymas pagal jų įgyvendinimo lengvumą ir turto bei įsipareigojimo santykio tyrimas).
Studijuoti įmonę, jos galimybes mokėti paskolas. Čia jie taip pat sudaro lyginamąjį (analitinį) balansą, įvertina verslo veiklos rodiklius ir pan. 
Šie metodai leis optimaliai ir visapusiškai ištirti finansinės priklausomybės koeficientą.
Standartinė rodiklio reikšmė turėtų būti iki 0,7. Jei jis viršija, tada didėja įmonės priklausomybė nuo trečiųjų šalių skolintų išteklių.
Finansinės priklausomybės koeficiento aiškinimas
Nagrinėjamas finansinės priklausomybės koeficientas parodo įmonės priklausomybę nuo trečiųjų šalių finansavimo šaltinių.
Didelė priklausomybė nuo išorinių šaltinių gresia itin neigiamai paveikti įmonės padėtį sumažėjus pardavimams, nes paskolų palūkanų mokėjimo sąnaudos yra fiksuotos išlaidos, kurių įmonė negali sumažinti proporcingai mažėjant pardavimams. 
Be to, dėl didelio priklausomybės koeficiento netrukus įmonei bus sunku gauti naujų paskolų už vidutines rinkos palūkanų normas, ypač bėdų metu.
Užsienio praktika
Kalbant apie išorės paskolų pritraukimo lygį, užsienio įmonių praktikoje yra įvairių nuomonių. Populiariausia, kad nuosavo kapitalo lygis bendroje ilgalaikių paskolų šaltinių sumoje turėtų būti gana reikšmingas, o apatinė juosta yra 60% (0,6) ribose. Jei kartelė bus žemesnė, asmeninio kapitalo grąža nebeatiteks optimalių dydžių.
Rodiklio vertės didinimas
Svarbu suprasti, kad visi veiksmai, kuriais siekiama sumažinti rodiklį „Nuosavinio kapitalo finansinės priklausomybės koeficientas“, yra tiriami m. ekonominė analizė kaip teigiamas. Kitaip tariant, bet kuri įmonė sieks didinti nuosavų išteklių dalį, kad padidintų savo veiklos stabilumą. Pažymėtina, kad finansinių išteklių apimčių didinimas dėl pigių paskolų pritraukimo vertinamas kaip teigiamas ir kompetentingas sprendimas. Norint juos gauti, reikia finansinės priklausomybės koeficiento, kurio formulė leidžia lengvai atlikti kompetentingus skaičiavimus ir daryti išvadas. 
Dėl to nagrinėjamas rodiklis parodo finansinę vertę, kuri apibūdina įmonės priklausomybę nuo skolintų išteklių. Finansinės priklausomybės koeficientas, kurio normatyvinė vertė turėtų būti 0,5-0,7 procentinio punkto ribose, skaičiuojamas kaip nuosavo ir skolinto kapitalo apimties santykis.
Įmonės finansinio stabilumo rodikliai – apskaitos ir efektyvaus verslo įrankis
Finansinio stabilumo koeficientas (balanso formulė)
parodo, kokia stabili yra įmonės padėtis ir ar artimiausiu metu jai negresia kokios nors finansinės problemos. Autorius finansinio stabilumo koeficientas galima spręsti, kiek įmonė turi ilgalaikių ir tvarių verslo veiklos finansavimo šaltinių.
Ką rodo finansinio stabilumo rodiklis
Finansinio stabilumo rodiklio normatyvinė vertė
Organizacijos finansinio stabilumo rizikos koeficientai
Kokie yra įmonės finansinio stabilumo rodikliai
Ką rodo finansinio stabilumo rodiklis
Finansinio stabilumo rodiklis parodo, kaip įmonės turtas finansuojamas iš patikimų ir ilgalaikių šaltinių. Tai yra, parodo, kokią verslo veiklos finansavimo šaltinių dalį įmonė gali pritraukti savanoriškai.
Analizuojant finansinio stabilumo koeficientas, formulė kas bus pateikta žemiau, galime teigti, kad kuo jo reikšmė arčiau 1, tuo stabilesnė įmonės padėtis, nes ilgalaikių finansavimo šaltinių dalis yra daug didesnė nei trumpalaikių. Ideali reikšmė 1 rodo, kad įmonė nepritraukia trumpalaikių finansavimo šaltinių, tačiau tai ne visada yra ekonomiškai teisinga.
Finansinio stabilumo rodiklis – balanso formulė (duomenys iš 1 formos):
Kfinu = (p. 1300 + p. 1400) / p. 1700.
Jei iššifruosite eilutės rodiklius, formulė atrodys taip:
Kfinu \u003d (Ksob + Obds) / Ptot,
kur: Kfinu - finansinio stabilumo koeficientas;
Ksob - nuosavas kapitalas, įskaitant turimus rezervus;
Obds - ilgalaikės paskolos ir kreditai (įsipareigojimai), kurių pritraukimo terminas yra ilgesnis nei 1 metai;
Пobsh – įsipareigojimų suma (kitaip – balanso valiuta).
Kadangi balanso 1700 eilutės vertė yra 1300, 1400 ir 1500 eilučių bendrų verčių suma, o 1500 - trumpalaikiai įsipareigojimai, galime teigti, kad koeficientas, artimas 1, parodo, kiek mažai įmonės pritraukė trumpalaikes paskolas. Maža trumpalaikio skolinimosi dalis yra būtent tai, kas vadinama finansiniu stabilumu.
Standartinė vertė
Priimtina vertė stabiliai ūkinei veiklai finansinio stabilumo koeficientas- diapazone nuo 0,8 iki 0,9. Tai yra normatyvinė vertė.
0,9 viršijanti koeficiento reikšmė rodo įmonės finansinį savarankiškumą. Be to, tai taip pat rodo, kad analizuojama įmonė ilgainiui išliks moki.
Organizacijos finansinio stabilumo rizikos koeficientai
Pastaba! Jei koeficiento reikšmė yra didesnė nei 0,95, tai gali reikšti, kad įmonė neišnaudoja visų turimų verslo plėtros galimybių, kurias galima užtikrinti per „greitus“ finansavimo šaltinius. Labai dažnai tokia įmonės kredito politika (nepritraukti trumpalaikių paskolų) rodo neefektyvų valdymą.
Jeigu finansinio stabilumo koeficientas nukrito žemiau 0,75, tai turėtų būti labai žadinantis skambutis įmonei. Tokia situacija gali rodyti įmonės lėtinio nemokumo riziką, taip pat jos finansinę priklausomybę nuo kreditorių.
Kokie yra įmonės finansinio stabilumo rodikliai
Priklausomybei nuo kiekvienos įmonės turto ir viso turto komponento įvertinti naudojami įvairūs. Atsižvelgiant į formules ir analitinį komponentą, išskiriami paprastieji ir sudėtingieji koeficientai.
1. Prie pačių paprasčiausių finansinio stabilumo rodikliai apima tuos, kurie lemia įmonės savarankiškumo laipsnį. Juose neatsižvelgiama į turto ir įsipareigojimų struktūrą. Pačią autonomijos (finansinės nepriklausomybės) vertės esmę atspindi Kfn koeficientas, parodantis nuosavo kapitalo koncentraciją.
Jis apskaičiuojamas pagal formulę:
Kfn = 1300 / 1600 p.
Jo standartinė vertė yra 0,5–0,7 diapazone.
2. Kitai grupei (atsižvelgiant į kapitalo struktūrą ir paskolų rūšį) priskiriamas koeficientas, lemiantis įmonės finansinę priklausomybę. Jis apskaičiuojamas pagal formulę:
Kfinz \u003d (Obds + Obks - Duch + Dbud + Rpr) / Ptot,
kur: Obds – ilgalaikės paskolos ir kreditai (įsipareigojimai);
Obks – trumpalaikės paskolos ir įsipareigojimai;
Duch – skolos dalyviams;
Dbud – numatomos pajamos ateityje;
Рpr - numatomų išlaidų rezervai;
Ptot – iš viso įsipareigojimams.
Balanso formulė atrodys taip (pateikti 1 formos eilučių numeriai):
Cfinz = (1400 eilutė + 1500 eilutė - 1450 eilutė - 1530 eilutė - 1540 eilutė) / 1700 eilutė.
3. Skolintų ir nuosavų lėšų santykis (Kszc) duos realiausią įmonės stabilumo įvertinimą finansine prasme. Jis nurodys, kiek iš kreditorių pasiskolintų rublių sudaro 1 rublis. nuosavų lėšų.
Jo pusiausvyros formulė atrodo taip:
Kszs = (p. 1400 + p. 1500) / p. 1300.
Šio koeficiento norminė vertė bus mažesnis nei 0,7. Dinamiškas rodiklio augimas parodys, kad didėja įmonės priklausomybė nuo kreditorių.
4. Jo turto manevringumo koeficientas (Kman) parodys, kiek nuosavų lėšų yra apyvartoje. Jo standartinė vertė yra 0,2–0,5 diapazone. Jis apskaičiuojamas pagal šią formulę:
Kman \u003d (Ksob - Vna) / Ksob,
kur: Ksob - nuosavas kapitalas, įskaitant turimus rezervus;
Vna – bendra ilgalaikio turto vertė.
Arba dėl balanso:
Kman \u003d (p. 1300 - p. 1100) / p. 1300.
5. Trumpalaikio ir ilgalaikio turto santykis (Ksova) rodo ilgalaikio turto rublių skaičių 1 rubliui. galima derėtis.
Xova = 1200 / 1100 p.
Šio rodiklio normatyvinė reikšmė nenustatyta.
6. Apyvartinių lėšų padengimo koeficientas (Kpokr) pagal jo finansavimo šaltinius. Jo standartinė vertė turi būti didesnė nei 0,1. Formulė yra tokia:
Kpokr \u003d (Ksob - Vna) / abu,
kur: abu yra trumpalaikis turtas.
Arba dėl balanso:
Kpokr = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1200.
7. Atsargų su nuosavomis lėšomis santykis (Kobzs) turi standartinę reikšmę, kuri turėtų būti 0,6–0,8 intervale. Nustatoma pagal formulę:
Kobzs \u003d (Ksob + Obds - Vna) / Rezervai.
Arba dėl balanso:
Kobzs = (p. 1300 + p. 1400 - p. 1100) / p. 1210.
Rezultatai
Esmė finansinio stabilumo koeficientas yra tai, kad jos pagalba įmonė gali nustatyti savo priklausomybę nuo kreditorių ir sužinoti apie savo mokumą. Šis rodiklis turi būti reguliariai skaičiuojamas. Tam duomenys paimami iš balanso.
Dabartinės įmonės finansinės padėties žinojimas padės sudaryti kitų metų finansinį ir verslo planą. Be to, įmonė, atsižvelgdama į užsibrėžtus tikslus ir esamą finansinę situaciją, galės kompetentingiau kurti savo kredito politiką.
Daugiau apie finansų planavimą skaitykite mūsų straipsnyje. « Finansų planavimo ir biudžeto sudarymo organizavimas» .
Šaltinis: http://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_finansovoj_ustojchivosti_formula_po_balansu/
Finansinio stabilumo rodikliai
Viena iš stabilios įmonės padėties savybių yra jos finansinis stabilumas.
Sekantis finansinio stabilumo rodikliai, apibūdina kiekvieno įmonės turto elemento ir viso turto nepriklausomumą, leidžia įvertinti, ar įmonė yra pakankamai finansiškai stabili.
Autonomijos koeficientas
Finansinės priklausomybės koeficientas
Skolos ir nuosavybės santykis
Nuosavų apyvartinių lėšų manevringumo koeficientas
Mobiliojo ir imobilizuoto turto santykis
Apyvartinių lėšų santykis su nuosavais finansavimo šaltiniais
Nuosavo kapitalo santykis
Nuosavo kapitalo santykis
Nuosavo kapitalo išsaugojimo koeficientas
Paprasčiausi finansinio stabilumo rodikliai apibūdina turto ir įsipareigojimų santykį apskritai, neatsižvelgiant į jų struktūrą. Svarbiausias šios grupės rodiklis yra autonomijos (arba finansinės nepriklausomybės, arba nuosavybės koncentracijos turte) koeficientas.
tvarus Financinė padėtisįmonės yra sumaniai valdant visą gamybos ir ekonominių veiksnių, lemiančių įmonės rezultatus, rezultatas.
Finansinį stabilumą lemia tiek ekonominės aplinkos, kurioje įmonė veikia, stabilumas, tiek jos veiklos rezultatai, aktyvus ir efektyvus reagavimas į vidinių ir išorinių veiksnių pokyčius.
Pagrindinis įmonės finansinio stabilumo analizės uždavinys – įvertinti nepriklausomumo nuo skolintų finansavimo šaltinių laipsnį. Analizės metu būtina atsakyti į šiuos klausimus: kiek įmonė yra nepriklausoma finansiniu požiūriu, ar šio nepriklausomumo lygis didėja ar mažėja, ar jos turto ir įsipareigojimų būklė atitinka įmonės veiklos tikslus. savo finansinę ir ūkinę veiklą.
Klasikinėje finansinių ataskaitų analizės teorijoje finansinis stabilumas suprantamas kaip toks organizacijos turto ir įsipareigojimų santykis, garantuojantis tam tikrą organizacijos nemokumo rizikos lygį.
Taigi, kaip finansinio stabilumo rodiklius, gali būti naudojami koeficientai, apibūdinantys balanso turto ir įsipareigojimo struktūrą, taip pat santykį tarp atskirų turto ir įsipareigojimų straipsnių. santykiniai finansinio stabilumo rodikliai).
Autonomijos koeficientas (finansinis nepriklausomumas, nuosavybės koncentracija turte)
Jis apibūdina įmonės nepriklausomumą nuo skolintų lėšų ir parodo nuosavų lėšų dalį bendroje visų įmonės lėšų vertėje. Kuo didesnė šio koeficiento reikšmė, tuo įmonė yra finansiškai stabilesnė, stabilesnė ir labiau nepriklausoma nuo išorės kreditorių:
Savarankiškumo (nepriklausomybės) koeficientas = nuosavas kapitalas / turtas
Ka = (p. 490 + p. 640 + p. 650) / p. 700 forma Nr. 1
Ka = str. 490 / 700 p
Pagal balanso formą nuo 2011 m. formulė yra tokia: Ka = 1300 eilutė / 1600 eilutė
Standartine visuotinai priimta rodiklio reikšme laikoma savarankiškumo koeficiento reikšmė, didesnė kaip 0,5, bet ne didesnė kaip 0,7. Tačiau būtina atsižvelgti į tai, kad nepriklausomumo koeficientas labai priklauso nuo pramonės specifikos (ilgalaikio ir trumpalaikio turto santykio).
Kuo didesnė įmonės ilgalaikio turto dalis (gamybai reikia daug ilgalaikio turto), tuo daugiau ilgalaikių šaltinių reikia jam finansuoti, o tai reiškia, kad nuosavo kapitalo dalis turėtų būti didesnė (kuo didesnė autonomijos koeficientas).
Pažymėtina, kad tarptautinėje praktikoje yra paplitęs skolos koeficientas (finansinės priklausomybės koeficientas), kuris savo reikšme yra priešingas savarankiškumo koeficientui, bet taip pat apibūdina nuosavo ir skolinto kapitalo santykį.
Gana aukštu nepriklausomybės koeficiento lygiu JAV ir Europos šalyse laikomas 0,5-0,6. Tuo pačiu įsipareigojimų dydis neviršija nuosavų lėšų dydžio, o tai suteikia kreditoriams priimtiną rizikos lygį. Azijos šalys (Japonija, Pietų Korėja) 0,3 reikšmė laikoma pakankama.
Nesant pagrįstų standartų, šis rodiklis vertinamas dinamikoje. Vertės sumažėjimas rodo rizikos padidėjimą ir finansinio stabilumo sumažėjimą.
Be to, didėjant įsipareigojimų daliai, didėja ne tik jų nevykdymo rizika, bet ir palūkanų išlaidos, didėja įmonės priklausomybė nuo galimų palūkanų normų pokyčių.
Finansinės priklausomybės koeficientas, apibūdinantis priklausomybę nuo išorinių finansavimo šaltinių (t.y. kokią dalį visoje kapitalo struktūroje užima skolintos lėšos). Rodiklis plačiai naudojamas Vakaruose. Rodiklis apibrėžiamas kaip visos skolos (trumpalaikių įsipareigojimų ir ilgalaikių įsipareigojimų suma) ir viso turto santykis.
Priklausomybės koeficientas = įsipareigojimai / turtas
Remiantis Rusijos Federacijos regioninės plėtros ministerijos 2010 m. balandžio 17 d. įsakymu Nr. 173, finansinės priklausomybės koeficientas nustatomas pagal formulę:
Kfz \u003d (D0 + KO - Zu + Dbp + R) / P
kur Kfz - finansinės priklausomybės koeficientas;D0 - ilgalaikiai įsipareigojimai;KO - trumpalaikiai įsipareigojimai;Zu - skola steigėjams;Dbp - atidėtos pajamos;P - rezervai būsimoms išlaidoms;
P – įsipareigojimai.
Kfz = (p. 590 + p. 690 - p. 630 - p. 640 - p. 650) / p. 700 f. #1
Kfz = (p. 1400 + p. 1500 - Zu - p. 1530 - p. 1540) / p. 1700
Atkreipkite dėmesį, kad eilutė „Skola dalyviams (steigėjams) už pajamų išmokėjimą“ (ankstesnėje formoje - kodas 630) iš naujos formos neįtraukiama, nes ši skola yra mokėtina sąskaita ir gali būti atskleista finansinės atskaitomybės pastabose. .
Rekomenduojama šio koeficiento vertė turi būti mažesnė nei 0,8. Optimalus santykis yra 0,5 (t. y. vienodas nuosavo ir skolinto kapitalo santykis). Jei rodiklio reikšmė mažesnė nei 0,8, tai reiškia, kad įsipareigojimai kapitalo struktūroje turėtų užimti mažiau nei 80 proc.
Skolos ir nuosavybės santykis
Šis koeficientas suteikia bendriausią finansinio stabilumo įvertinimą. Rodo, kiek skolintų lėšų vienetų sudaro kiekvienas nuosavų lėšų vienetas:
Skolos ir nuosavybės santykis = skolos kapitalas / nuosavas kapitalas
Kzs \u003d (p. 590 + p. 690 - p. 640 - p. 650) / (p. 490 + p. 640 + p. 650) forma Nr. 1
Kzs \u003d (p. 590 + p. 690) / p. 490
Kzs = (1500 p. + 1400 p.) / 1300 p.
Išanalizuoti rodiklio reikšmės kitimą dinamikoje. Rodiklio augimas dinamikoje rodo, kad didėja įmonės priklausomybė nuo išorės investuotojų ir kreditorių. Rekomenduojama KZS vertė 0,7 rodo, kad kyla abejonių dėl įmonės finansinio stabilumo.
Kuo didesnė rodiklio reikšmė, tuo didesnė investuotojų rizika, nes nevykdant mokėjimų išauga bankroto galimybė.
Nuosavo apyvartinio kapitalo manevringumo koeficientas (akcinio kapitalo manevringumo koeficientas)
Šis koeficientas parodo, kokia nuosavo apyvartinio kapitalo dalis yra apyvartoje. Lankstumo koeficientas turėtų būti pakankamai didelis, kad būtų galima lanksčiai naudoti nuosavas lėšas:
Nuosavo apyvartinio kapitalo manevringumo koeficientas \u003d Nuosavas apyvartinis kapitalas / Akcinis kapitalas
Km = (p. 490 - p. 190) / p. 490 forma Nr. 1
Km = (1300 p. – 1100 p.) / 1300 p.
Staigus šio koeficiento padidėjimas negali rodyti normalios įmonės veiklos, nes šio rodiklio padidėjimas galimas arba padidėjus nuosavam apyvartiniam kapitalui, arba sumažėjus nuosaviems finansavimo šaltiniams. Rekomenduojama koeficiento reikšmė yra 0,2 - 0,5.
Mobiliojo ir imobilizuoto turto santykis
Rodo, kiek ilgalaikio turto sudaro kiekvienas trumpalaikio turto rublis:
Mobiliojo ir imobilizuoto turto santykis = Trumpalaikis turtas / Ilgalaikis turtas
Km / u = (p. 190 + p. 230) / (p. 290 - p. 244 - p. 252) forma Nr.
Km/s = 190 p. / 290 p
km/s = 1100 p. / 1200 p
Šiam rodikliui standartinės reikšmės nenustatytos.
Apyvartinių lėšų santykis su nuosavais finansavimo šaltiniais
Koeficientas parodo, ar yra įmonės nuosavų lėšų, reikalingų jos finansiniam stabilumui:
Apyvartinio kapitalo santykis su nuosavais finansavimo šaltiniais = (Nuosavybė – Ilgalaikis turtas) / Trumpalaikis turtas
Ko \u003d (p. 490 - p. 190) / (p. 290 - p. 230) forma Nr. 1
Ko = (p. 1300 - p. 1100) / p. 1200
Metodinėje literatūroje nurodoma, kad įmonei yra suteikiami savi apyvartinių lėšų finansavimo šaltiniai, kurių koeficientas ≥0,1.
Nuosavo kapitalo santykis
Atidėjimų nuosavomis apyvartinėmis lėšomis koeficientas parodo įmonės nuosavų lėšų, reikalingų einamajai (operatyvinei) veiklai finansuoti, pakankamumą, t.y. užtikrinant finansinį stabilumą. Šis rodiklis buvo įvestas 1994 m. rugpjūčio 12 d. FUDN norminiu nutarimu Nr. 31-r, Vakarų finansinės analizės praktikoje jis nėra įprastas.
Nuosavo apyvartinio kapitalo santykio apskaičiavimo formulė yra tokia:
Nuosavybės koeficientas = (Nuosavybė – Ilgalaikis turtas) / Trumpalaikis turtas
Ksos = (p. 490 - p. 190) / p. 290 forma Nr. 1
Xos = (1300 p. – 1100 p.) / 1200 p.
Pagal minėtą tvarką rodiklis naudojamas kaip įmonės nemokumo (bankroto) požymis. Atidėjimų nuosavomis lėšomis indekso normalioji vertė turi būti ne mažesnė kaip 0,1.
Nuosavo kapitalo santykis
Materialinių rezervų aprūpinimo nuosavomis lėšomis koeficientas yra rodiklis, apibūdinantis rezervų finansavimo įmonės nuosavų šaltinių (lėšų) sąskaita lygį.
Koeficiento apskaičiavimo formulė yra tokia:
Nuosavybės ir atsargų santykis = Apyvartinis kapitalas / Atsargos
Koz = (p. 490 + p. 590 - p. 190) / p. 210
Koz = (p. 1300 + p. 1400 - p. 1100) / p. 1210
Praktikoje yra modifikuotas šio rodiklio apskaičiavimo būdas, atsargos papildomos sąnaudomis (nebaigtos statybos sąnaudomis ir avansu tiekėjams bei rangovams). Tokiu atveju atsargų ir nuosavo apyvartinio kapitalo sąnaudų santykio apskaičiavimo formulė bus tokia:
Koz = (Nuosavybė + ilgalaikes pareigas- Ilgalaikis turtas) / (Atsargos + nebaigtos gamybos sąnaudos + avansai tiekėjams ir rangovams)
Koeficiento normatyvinė reikšmė svyruoja nuo 0,6 iki 0,8, t.y. 60-80% įmonės rezervų formavimas turėtų būti atliekamas savo lėšomis. Kuo didesnė rodiklio reikšmė, tuo mažesnė įmonės priklausomybė nuo skolinto kapitalo rezervų formavimo požiūriu ir tuo didesnis organizacijos finansinis stabilumas.
Nuosavo kapitalo išsaugojimo koeficientas
Rodiklis apibūdina akcinio kapitalo dinamiką. Koeficientas apskaičiuojamas kaip nuosavo kapitalo santykis laikotarpio pabaigoje ir nuosavo kapitalo laikotarpio pradžioje:
Nuosavybės išsaugojimo koeficientas = Nuosavas kapitalas laikotarpio pabaigoje / Nuosavas kapitalas laikotarpio pradžioje
Ksks \u003d puslapis 490 k.p. / 490 psl.
Ksks = str.1300 k.p. / p. 1300 n.p.
Optimali koeficiento reikšmė yra didesnė arba lygi 1.
Atkreipkite dėmesį, kad skirtingai nei kiti tvarumo rodikliai, šis rodiklis yra ne struktūrinis, o dinaminis, todėl gali atitikti reikiamą reikšmę net ir apskritai pablogėjus finansinei situacijai.
Arbitražo vadovo finansinės analizės atlikimo taisyklės, nurodytos aukščiau standartinių finansinės būklės analizės metodų sąraše, taip pat siūlo finansiniam stabilumui įvertinti tokius rodiklius kaip:
- pradelstų mokėtinų sumų dalis įsipareigojimuose;
- gautinų sumų ir viso turto santykis.
Be to, sudarant gautinas sumas atsižvelgiama ne tik į trumpalaikes ir ilgalaikes gautinas sumas balanse, bet ir į „galimą grąžinti trumpalaikį turtą“, o tai reiškia: nuostolingai nurašytų gautinų sumų sumą ir sumą. apie išduotas garantijas ir garantijas. Informacija apie šį „turtą“ atskleidžiama prie balanso pridėtoje pažymoje apie vertybių, įrašytų nebalansinėse sąskaitose, prieinamumą. Daroma prielaida, kad organizacijai esant palankiam įsipareigojimų santakai, šias sumas ji gali gauti ir panaudoti įsipareigojimams apmokėti.
Konkrečios datos finansinės būklės stabilumo analizė leidžia išsiaiškinti, kaip teisingai įmonė valdė finansinius išteklius laikotarpiu iki šios datos.
Svarbu, kad finansinių išteklių būklė atitiktų rinkos reikalavimus ir įmonės plėtros poreikius, nes dėl nepakankamo finansinio stabilumo įmonė gali tapti nemoki ir trūkti lėšų gamybai plėtoti, pertekliniai finansiniai ištekliai gali trukdyti plėtrai, apkrauti įmonės išlaidas perteklinėmis atsargomis ir rezervais. Taigi finansinio stabilumo esmę lemia efektyvus finansinių išteklių formavimas, paskirstymas ir panaudojimas.
Įmonės finansinė padėtis laikoma stabilia, jeigu ji savo lėšomis padengia ne mažiau kaip pusę normaliai ūkinei veiklai reikalingų finansinių išteklių, efektyviai naudoja finansinius išteklius, laikosi finansinės, kredito ir atsiskaitymų drausmės, kitaip tariant, yra moki. .
Finansinė padėtis nustatoma remiantis likvidumo ir mokumo analize bei finansinio stabilumo vertinimu. Įmonės finansinio stabilumo analizė atliekama tiek koeficientų metodu, tiek analizuojant grynojo turto rodiklį, tiek analizuojant absoliučiuosius rodiklius.
Šaltinis: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/analiz_finansovoj_ustojchivosti/3-1-0-22
Stabilumo faktorius. Įmonės finansinis stabilumas:
Bet koks verslas turi būti pelningas ir nešti pelną savo savininkams. Plečiantis ar didinant gamybos pajėgumus, vadovybė gali nuspręsti panaudoti papildomą skolintą kapitalą.
Įmonės finansinis stabilumas yra rodiklis, apibūdinantis įmonės nepriklausomumą nuo išorinių išteklių. Jis naudojamas analizuojant verslo savarankiškumą, kaip efektyviai galima apsieiti be iš išorės pritraukiamų lėšų.
Išsamiam tyrimui ekonomistai naudoja įvairius įmonės stabilumo koeficientus. Tik tokiu būdu galima objektyviai palyginti balanso turtą ir įsipareigojimus, siekiant išsiaiškinti, kaip įmonė savo kapitalu sugeba patenkinti esamus poreikius.
Finansinio stabilumo rodikliai analizuojami naudojant jų koeficientus. Apsvarstykite labiausiai paplitusius iš jų.
Autonomijos koeficientas
Jis taip pat vadinamas finansinės nepriklausomybės koeficientu. Jos pagalba galima pamatyti, kokią dalį viso turimo kapitalo struktūroje užima įmonės nuosavos lėšos.
Jis laikomas pagrindiniu, kuris padeda nustatyti, kiek nuosavo kapitalo yra įmonės turte.
Kaip apskaičiuoti stabilumo koeficientą?
Norėdami sužinoti autonomijos koeficiento reikšmę, turite naudoti šią formulę:
Ka \u003d Ks / A,
- Ka - autonomijos koeficientas;
- Кс — nuosavas kapitalas (balanso eilutė Nr. 1300);
- A - įmonės turtas (balanso eilutė Nr. 1600).
Nustatyta, kad šis stabilumo koeficientas bus normalus, kai jo reikšmė bus 0,5-0,7 ribose.
Tai reiškia, kad akcinis kapitalas turėtų sudaryti 50–70% viso turto. Šiuo atveju stabilumo koeficientas parodys, kad įmonė turi gana gerą finansinės nepriklausomybės lygį.
Finansinės priklausomybės koeficientas
Tai padeda nustatyti skolintų lėšų dalį bendruose įmonės įsipareigojimuose. Šis tvarumo koeficientas naudojamas suprasti priklausomybės nuo skolinto kapitalo, kuris naudojamas kaip verslo veiklos finansinis šaltinis, lygį.
Jis apskaičiuojamas tokiu būdu:
Kfz \u003d O / P,
- Kfz – finansinės priklausomybės koeficientas
- O - bendrieji įmonės įsipareigojimai (balanso eilutė Nr. 1400, 1500, 1530, atėmus skolą steigėjams, balanso eilutė Nr. 1540);
- P - įsipareigojimai (balanso eilutė Nr. 1700).
Be to, į „O“ turėtų būti įtraukta: skola savininkams, ilgalaikiai ir trumpalaikiai įsipareigojimai, kitų laikotarpių pajamos, taip pat rezervai būsimoms išlaidoms.
Normali šio koeficiento reikšmė bus tada, kai jis svyruos 0,5-0,8 ribose. Tai reiškia, kad įsipareigojimų lygis neturėtų viršyti 50-80 proc bendras lygisįmonės įsipareigojimų.
Jei situacija yra kitokia, verta peržiūrėti išteklių, per kuriuos vykdoma įmonės ekonominė veikla, struktūrą.
Koeficientas, parodantis skolinto kapitalo ir nuosavo kapitalo santykį
Norint gauti apibendrintą informaciją apie skolintų lėšų lygį akcijoje, naudojamas šis tvarumo koeficientas. Skaičiavimo formulė pateikta žemiau. Tai padeda suprasti, kiek kapitalo pritraukiama nuosavų išteklių vienetui.
Kzs \u003d Kz / Ks,
- Kzs - koeficientas, rodantis skolinto kapitalo ir nuosavo kapitalo santykį;
- Kz - skolintas kapitalas (balanso eilutės Nr. 1500, 1400).
Paprastai šio koeficiento reikšmės lyginamos dinamikoje. Ribinė normalioji vertė yra 0,7. Visa tai, kas išdėstyta, leidžia manyti, kad įmonės finansinis stabilumas nėra patikimas, nes yra rizika nevykdyti įsipareigojimų kreditoriams už skolintą kapitalą.
Nuosavų apyvartinių lėšų manevringumo koeficientas
Jei reikia žinoti apyvartinio kapitalo dalį, kuri yra nuosavas kapitalas, tuomet naudojamas šis stabilumo koeficientas.
Km \u003d Oss / Ks,
- Km - nuosavų apyvartinių lėšų manevringumo koeficientas;
- Oss - nuosavas įmonės apyvartinis kapitalas (iš balanso eilutės Nr. 1300 reikia atimti eilutę Nr. 1100).
Manevringumą geriausia analizuoti dinamikoje. Natūralu, kad šis santykis priklauso nuo skolinto kapitalo dydžio. Jei vertė yra 0,2–0,5 diapazone, manevringumas laikomas normaliu.
Nukrypimai nuo normos gali rodyti per daug skolintų lėšų arba staigų nuosavo kapitalo dydžio padidėjimą.
Koeficientas, rodantis imobilizuotų lėšų ir mobiliojo turto santykį
Naudodami šį finansinio stabilumo koeficientą galite analizuoti kapitalo struktūrą. Tai parodo, kiek trumpalaikio turto sudaro ilgalaikis turtas.
Norėdami apskaičiuoti, naudokite šią formulę:
Km / u \u003d Ao / Ano,
- Km/i – koeficientas, rodantis imobilizuotų lėšų ir mobiliojo turto santykį;
— Ao — trumpalaikis turtas (balanso eilutė Nr. 1200);
— Avno — ilgalaikis turtas (balanso eilutė Nr. 1100).
Kadangi šis rodiklis neturi norminių verčių, įprasta jį analizuoti dinamikoje. Jei laikui bėgant rodiklis sumažėjo, tai reiškia, kad bendra ilgalaikio turto suma padidėjo ir atvirkščiai.
Apyvartinio kapitalo santykis su nuosavomis lėšomis
Šis finansinio stabilumo koeficientas aiškiai parodo, kiek apyvartinių lėšų gali padengti nuosavą kapitalą. Skaičiavimams naudokite šią formulę:
Kosz \u003d (Ks - Avno) / Ao,
- Kosz - Apyvartinio kapitalo saugumo su nuosavomis lėšomis koeficientas.
Jei šio koeficiento reikšmė yra didesnė nei 0,1, laikoma, kad įmonei yra tinkamo lygio nuosavos lėšos. Jei rodiklis mažesnis, tuomet vertėtų pagalvoti apie skolintų lėšų kiekio mažinimą bendroje apyvartinių lėšų struktūroje.
Iš tiesų, priešingu atveju padidėja įmonės bankroto rizika, kai yra neįvykdytų skolinių įsipareigojimų kreditoriams.
Kokia turėtų būti finansinio stabilumo koeficiento reikšmė?
Aukščiau buvo pateikti įvairūs rodikliai ir jų koeficientai, kurių dėka galima apskaičiuoti įmonės finansinį stabilumą. Jas analizuojant verta palyginti vertes su tomis, kurios laikomos priimtinomis.
Reikia atsiminti, kad skirtingoms pramonės šakoms būdingos skirtingos rodiklių reikšmės, kurios gali būti nulemtos jų veiklos specifikos.
Todėl, prieš darant kokias nors išvadas, reikia atlikti maždaug tokią pačią kitų įmonių, panašių į tiriamąją ir veikiančių toje pačioje pramonės šakoje, analizę.
Rodiklius reikia tyrinėti dinamikoje
Bet kuris apskaičiuotas stabilumo koeficientas rodo neišsamų vaizdą, jei jis analizuojamas tik pagal esamą būseną. Taip, yra tam tikros ribos, per kurias įmonė nepatenka į rizikos zoną.
Tačiau ką daryti, kai metai iš metų skaičiai išlieka nustatytose ribose, bet tuo pačiu turi skirtingas reikšmes?
Tokių rodiklių pokyčių dinamikos analizė padės susidoroti su šia užduotimi. Dėl tokio tyrimo matyti įmonės plėtros tendencijos finansinio stabilumo atžvilgiu.
Kaip tai atrodo? Pavyzdžiui, paimkime sąlyginius skaičius autonomijos koeficientui apskaičiuoti.
Mūsų atveju 2014 m. jis buvo lygus 0,66. Tarkime, kad tas pats rodiklis 2013 metais buvo 0,55. Tai yra, per 2014 m. autonomijos koeficientas padidėjo 0,11.
Kokias išvadas galima padaryti iš tokios šio rodiklio dinamikos? Atsižvelgdami į tai, kad savarankiškumo rodiklis parodo nuosavo kapitalo dalį turte, gauname teigiamą balanso struktūros pokytį.
Tai yra, nuosavybės dalis padidėjo 11%. Tai įmanoma, jei įmonė turi mažiau skolintų lėšų arba turi nuosavų lėšų, kurios virto akcijomis.
Lygiai taip pat reikia palyginti skirtingų laikotarpių informaciją ir kitus rodiklius. Tai suteiks galimybę suprasti, kuria kryptimi juda įmonė, ar ji didina savo finansinį stabilumą ir savarankiškumą, ar, priešingai, kaupia tokią skolą, kuri gali lemti mokumo praradimą.
Bet koks verslas turi stengtis būti nepriklausomas nuo išorinių veiksnių įtakos.
Išvada
Nepaisant didelis skaičius koeficientus, jie turi vieną tikslą – parodyti įmonės finansinės nepriklausomybės nuo išorės skolinto kapitalo lygį.
Galima atlikti išsamią įmonės priklausomybės nuo skolintų lėšų analizę, naudojant minėtus finansinio stabilumo rodiklius. Koeficientai padės įvertinti vadovaujančio personalo kvalifikaciją pritraukiant, taip pat naudojant nuosavą ir skolintą kapitalą.
Atliekant tokią analizę, būtina atsižvelgti į pramonės veiksnys. Priklausomai nuo ūkio sektoriaus, kuriame įmonė vykdo veiklą, gali skirtis turto struktūra, trumpalaikio ir ilgalaikio turto santykis, o tai savo ruožtu reikalauja daugiau ar mažiau padengti skolintomis lėšomis.
Viena iš stabilios įmonės padėties savybių yra jos finansinis stabilumas.
Sekantis finansinio stabilumo rodikliai, apibūdina kiekvieno įmonės turto elemento ir viso turto nepriklausomumą, leidžia įvertinti, ar įmonė yra pakankamai finansiškai stabili.
Paprasčiausi finansinio stabilumo rodikliai apibūdina turto ir įsipareigojimų santykį apskritai, neatsižvelgiant į jų struktūrą. Svarbiausias šios grupės rodiklis yra autonomijos koeficientas(arba finansinė nepriklausomybė, arba nuosavybės koncentracija turte).
Stabili įmonės finansinė padėtis yra sumaniai valdant visą gamybos ir ekonominių veiksnių, lemiančių įmonės veiklos rezultatus, rinkinį. Finansinį stabilumą lemia tiek ekonominės aplinkos, kurioje įmonė veikia, stabilumas, tiek jos veiklos rezultatai, aktyvus ir efektyvus reagavimas į vidinių ir išorinių veiksnių pokyčius.
